有關(guān)“斷舍離”的張朝整合故事在流行歌曲里總是會被反復(fù)吟唱，在殘酷的陽不愿放商業(yè)環(huán)境里，類似的手搜搜狐湖南湘潭外圍妹子上門【微電192=1819=1410一幕也在不斷上演。

　　時至年關(guān)，狐視 搜狐視頻在不知不覺間成為了“歌曲”的頻或主題。從傳言被收購到與競爭對手合并，門戶有關(guān)搜狐視頻資本動作的張朝整合傳言不絕于耳。無論如何，陽不愿放在逐漸被愛奇藝、手搜搜狐騰訊視頻等緊追甚至趕超后，狐視搜狐CEO張朝陽確實面臨著一個抉擇，頻或是門戶忍痛放手還是繼續(xù)堅持。



　　不像其它視頻網(wǎng)站背后或多或少都有“金主”支持，張朝整合在美股市場長期被低估的陽不愿放搜狐，造血能力不足，手搜搜狐現(xiàn)在已很難再繼續(xù)為視頻持續(xù)供血。

　　而就目前來看，張朝陽的增持計劃，則是湖南湘潭外圍妹子上門【微電192=1819=1410他的“Big Plan”的第一步，也頗有劇情反轉(zhuǎn)的感覺。搜狐內(nèi)部，也已開始出現(xiàn)搜狐視頻內(nèi)部整合的跡象。

增持是第一步 私有化緊跟其后

　　前不久在第二屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會舉辦期間，搜狐發(fā)布一則公告，張朝陽提出6億美元回購要約。這份要約一旦得以執(zhí)行，張朝陽將用6億美元回購搜狐30%的股票和債券。再加上現(xiàn)在張朝陽22%的股份，張朝陽持有的搜狐股票將超過半數(shù)。張朝陽將拿回搜狐的控制權(quán)。

　　張朝陽的回購股票與搜狐視頻未來方向看似兩則獨立的事件，背后卻是存在著因果關(guān)系。

　　“如果說回購股票是第一步的話，私有化是順理成章的第二步。而一旦搜狐私有化成功，張朝陽至少不會選擇將搜狐視頻賣掉”，三年前在搜狐視頻離職的高管李然指出，私有化的下一步就是張朝陽對搜狐旗下資源的再運作，這包括搜狐視頻的未來。

　　談及張朝陽對搜狐視頻的情節(jié)，李然說：“他對視頻一直情有獨鐘，在調(diào)用資源上對視頻也是不遺余力”。雖然他認(rèn)為搜狐視頻走到這一步有點可惜，不過他認(rèn)為張朝陽不會輕易將它賣掉。

　　從搜狐最近的裁員動作來看，搜狐在暢游、門戶業(yè)務(wù)上都進(jìn)行了上千人的人員優(yōu)化，而視頻業(yè)務(wù)則一直沒怎么涉及。

　　因此一直未來走向不太明朗的搜狐視頻，在張朝陽決定將搜狐控制權(quán)拿回之后，至少他“壯士斷腕，忍痛賣掉搜狐視頻”的這一幕實現(xiàn)的可能性小了很多，更多的是張朝陽怎樣對搜狐視頻有下一步的調(diào)整。

內(nèi)部謀變 搜狐視頻或與搜狐門戶整合

　　“視頻業(yè)務(wù)有可能要重新回歸，目前搜狐內(nèi)部已經(jīng)在銷售上開始整合”，剛從搜狐離職不久的侯東表示，在他離職前后，搜狐總裁兼CFO余楚媛正在逐步推進(jìn)這項工作。回顧整體的發(fā)展歷史，搜狐視頻則是在經(jīng)歷一個完整的“合分合”過程。

　　最初，搜狐視頻的業(yè)務(wù)包括營銷是跟集團(tuán)業(yè)務(wù)綁在一起。 在2012年前后，搜狐視頻的銷售隊伍正式跟搜狐門戶分開，現(xiàn)任搜狐副總裁兼搜狐視頻coo鄧曄自己建立了銷售團(tuán)隊。彼時有關(guān)搜狐視頻獨立上市的消息不絕于耳，張朝陽也在多個場合表達(dá)了搜狐視頻獨立資本運作的愿望。

　　而就搜狐內(nèi)部最近的動作，搜狐視頻或又將回歸集團(tuán)業(yè)務(wù)，這首先又是在銷售隊伍上看到了端倪。侯東指出，現(xiàn)在搜狐視頻的銷售正在與集團(tuán)門戶業(yè)務(wù)一起捆綁銷售。他認(rèn)為這是第一步，而下一步是人力和財務(wù)部門的合并。

　　在內(nèi)容上，侯東稱張朝陽正在計劃將搜狐旗下的一項業(yè)務(wù)推向行業(yè)第一，想要擺脫以前多項業(yè)務(wù)領(lǐng)先卻沒有第一名的尷尬局面。搜狐旗下包含門戶、視頻、搜狗、暢游等業(yè)務(wù)，他認(rèn)為唯一有可能實現(xiàn)的則是在門戶上實現(xiàn)超越。

　　談及超越的策略，“單說搜狐門戶要做到行業(yè)第一比較難，如果搜狐視頻+搜狐網(wǎng)的影響力，創(chuàng)造業(yè)界第一可能性比較大。內(nèi)容(視頻)+媒體，我認(rèn)為還是有一定希望的。這就變成了全媒體平臺，不再是傳統(tǒng)門戶的1.0時代”，侯東說。

　　從搜狐新聞與搜狐視頻現(xiàn)在的定位來看，整合在操作上空間確實比較大。

　　張朝陽在2015年年初對搜狐高層發(fā)表了一次內(nèi)部講話，他在講話中著重提到了兩點：一是門戶模式被遠(yuǎn)遠(yuǎn)低估，搜狐要重塑門戶；二是視頻與門戶都要強調(diào)PGC內(nèi)容，全方位向自媒體改革。

　　一方面搜狐新聞的采編團(tuán)隊進(jìn)行了大幅裁員，張朝陽開始談機器學(xué)習(xí)。搜狐新聞現(xiàn)在做的更類似于今日頭條那樣的App，將內(nèi)容生產(chǎn)交給用戶，自己做信息過濾、篩選與推薦。

　　同樣搜狐視頻張朝陽提出了知識化影像的概念，PGC生產(chǎn)內(nèi)容更偏重美食、旅游、汽車等偏知識型的視頻內(nèi)容。這就與門戶里垂直頻道的內(nèi)容可以更加容易的整合。

　　另外在娛樂內(nèi)容上，由于搜狐的娛樂頻道在數(shù)年前已經(jīng)劃給搜狐視頻運營，在整合上也并不存在太大的難題。

　　在這個構(gòu)想下，張朝陽構(gòu)建的一個結(jié)合了視頻與文字的新門戶體系。而在視頻領(lǐng)域，這會是一個與其它視頻網(wǎng)站都不同的道路。

　　目前優(yōu)酷土豆古永鏘多次提到未來方向是與阿里的電商聯(lián)動，而愛奇藝與騰訊依然在版權(quán)、自制內(nèi)容上不遺余力。搜狐視頻與搜狐網(wǎng)這種在媒體領(lǐng)域的結(jié)合，與其它視頻網(wǎng)站選擇的方向都不相同。

資本吃虧 逼出來的差異化道路

　　搜狐視頻的這條道路，與其說是戰(zhàn)略上需要，更多是資本層面的困境所致。

　　談及視頻業(yè)務(wù)本身，李然對自己的老東家現(xiàn)在依然很有感情，“搜狐是第一個做網(wǎng)絡(luò)劇的、第一個做自制綜藝的、第一個把大型綜藝節(jié)目引入網(wǎng)絡(luò)視頻的、第一個買大劇買正版版權(quán)的”，李然用多個第一個說明搜狐視頻在當(dāng)時戰(zhàn)略的前瞻性，不過他也坦承搜狐在資本上天然比較吃虧。

　　從整個視頻行業(yè)來看，領(lǐng)先的幾家視頻網(wǎng)站背后都有大公司資金上的支持，靠其它盈利業(yè)務(wù)的資金來為視頻供血。

　　之前，搜狐也是一直靠暢游、搜狗等盈利業(yè)務(wù)來持續(xù)為搜狐視頻輸血，不過在最近暢游盈利能力持續(xù)下降甚至出現(xiàn)虧損之后，搜狐不得不在視頻上削減版權(quán)投入。

　　張朝陽今年在多個場合表示了搜狐視頻不會再在版權(quán)上過多投入資金，把重心轉(zhuǎn)向PGC，實際上背后也是有難言之隱。

　　另外，搜狐在美股市場長期被低估，也是張朝陽一直耿耿于懷的事情，他曾多次在公開場合提到搜狐市值被低估的問題。

　　從數(shù)據(jù)來看，2015年Q3財報顯示，搜狐凈資產(chǎn)為17.3億美元(包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物10.7億美元)，固定資產(chǎn)為5.23億美元(主要是房產(chǎn))，單單是這兩項加起來已經(jīng)超過搜狐目前22億美元的市值。而再加上搜狐持有暢游、搜狗的股份，門戶業(yè)務(wù)與視頻業(yè)務(wù)，在市值上實際已經(jīng)超過現(xiàn)在近三倍。

　　業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為，如果張朝陽用6億美元拿回搜狐控制權(quán)，無疑這是筆很劃算的交易。現(xiàn)在問題只剩下，搜狐離真正私有化還多遠(yuǎn)。

　　李然提到，由于不像其它互聯(lián)網(wǎng)公司多數(shù)在開曼群島注冊，搜狐注冊地是美國，在拆VIE架構(gòu)上面臨的困難更多，耗費的時間更長。

　　而時間的變化，會讓變數(shù)增加。正如李然所說，“搜狐人和是占的，主要是天時”。

　　那么未來，讓人期待又好奇的是，搜狐視頻的天時會何時出現(xiàn)。(為保護(hù)受訪人信息，文中受訪人名字均為化名)