什么樣的比例企業在資本市場上受歡迎？

高分紅的企業無疑是其中之一。一方面分紅高意味著股東可以獲得更高的將不堅定回報；另一方面也說明這家企業具有良好的盈利能力。最近營收、低于利潤穩健增長的海爾回饋高息股成為資金追捧的對象。

海爾智家就是股東這樣的公司之一。3月27日，分紅海爾智家除了發布穩健增長的比例業績外，還公布了最新的將不堅定分紅計劃：2023年度海爾智家將分紅比例由原來的36%擬提升到45%，并且制訂了未來三年（2024-2026）股東回報規劃，低于2025年度、海爾回饋2026年度的股東分紅比例不低于50%。

此外，分紅海爾智家還公告稱，比例擬對 2021 年度回購計劃回購專用證券賬戶中的將不堅定全部 54051559 股進行注銷并相應減少公司的注冊資本。

提高分紅比例，大手筆注銷股票，這說明海爾智家不僅當下業績穩健，對未來增長也有信心。同時，也表明海爾智家為股東持續創造價值的決心。

當下業績增長穩健

那么，什么支撐了海爾智家業績的穩健增長？翻閱海爾智家的這份年報，可以清晰地發現其增長主要源于5個方面：

一是海外高端創牌，增長優于行業。財報顯示，2023年海爾智家海外營收1364.12億元，同比增長7.62%。同時，海外各區域表現良好。在美國，行業銷量持平、競爭加劇的背景下，海爾智家營收逆勢增長4.07%；在歐洲，行業下滑4%的背景下，海爾智家營收逆勢增長23.93%，并且連續8年市場增速最快等等。

二是卡薩帝連續8年高端市場TOP1。卡薩帝在國內已成為現象級品牌：行業平均單價第一，高端份額第一，復合增速第一，目前在高端市場已連續8年第一。

三是各產業份額持續提升。冰箱、洗衣機一直是海爾智家的強勢板塊，2023年在線下市場份額穩居第一的基礎上，實現了持續增長：冰箱份額升至45.2%；洗衣機份額升至47.5%。海爾智家的空調業務營收、利潤雙增，經營利潤率也提升1.4個百分點。

四是三翼鳥門店零售額同比提升84%。2023年三翼鳥門店零售額同比提升84%，成套占比超過60%，場景交易額超51億。

五是數字化轉型費率再優化0.23pct。2023年，海爾智家全面深化數字化轉型，推動其費率持續優化。財報顯示，2023年海爾智家費率再優化0.23%。

未來增長有信心

敢于未來繼續提升分紅，且分紅比例提升到不低于50%，這意味著海爾智家對未來持續增長有信心，那么怎么才能看清楚海爾智家的未來呢？有三點：

一是自主創牌、高端創牌帶來的增長底氣。據海關總署發布的年度進出口數據顯示，2023年家電出口量增11.2%、額增3.8%，這意味著平均單價下降7.4%，側面折射了市場的競爭激烈程度。

競爭壓力之下，大部分企業選擇了以價換量，海爾智家卻選擇了另一條路，即堅持向上做高端。一個典型的案例是，2023年4月份一款零售價高達2899美金的大滾筒洗衣機在美國上市銷售，由于售價太高，許多渠道并不看好。但上市之后，半年內追加訂單突破10萬臺,帶動海爾智家在當地大滾筒洗衣機市場的整體份額從只有4%迅速提升到19%。

正是得益于自主創牌、高端創牌，海爾智家海外增長7.62%，各區域也實現了引領。財報顯示，在美國，GE Appliances也已成為當地引領的家電企業；在歐洲，海爾智家連續8年市場增速最快；在新西蘭，斐雪派克穩居白電市場NO.1；在巴基斯坦，海爾市場份額居行業NO.1；在越南，AQUA洗衣機居行業NO.1；在泰國，海爾空調和冷柜居行業NO.1。

而對于國內市場，海爾智家持續深化高端品牌戰略。從中長期視角來看，我國擁有著約4億中等收入群體，在未來以“替換”為主導的家電市場中，高端化、個性化、定制化需求或將釋放出更強的消費勢能。

作為國內高端家電領導品牌，卡薩帝已連續8年穩居國內高端家電市場銷量TOP1。財報顯示，卡薩帝多個品類位居高端市場第一：15000元以上冰箱線下市場份額為50%，10000元以上洗衣機線下市場份額為84%，15000元以上空調線下市場份額為28%。

隨著卡薩帝基于用戶趨勢持續迭代品牌創新、產品創新、模式創新等，將成為海爾智家發掘利潤的增長點。

二是三翼鳥加速變現帶來的新增量。在今年的AWE上，三翼鳥帶來了8大空間20個場景的新體驗，為用戶提供更加集成化、智能化、空間利用更高效的家電家居一體化服務。十天后，三翼鳥又在濟南落地全國首家超級體驗中心，這也是行業首個家電家居一體化門店。

三翼鳥的不斷進化和快速落地，在讓海爾智家為用戶帶來最佳的生活體驗的同時，也開辟了全新的增長空間。財報顯示2023年三翼鳥門店零售額同比提升84%，成套占比超過60%，場景交易額超51億。

三是數字化變革帶來的企業高效率。在海爾智家看來，數字經濟時代需要資源的重組、模式的再造，以及更高的效率。而這一切就是要進行數字化，而且數字化不是做信息化，它需要業務流程的再造。

基于這樣的理解，海爾智家全面深化數字化轉型，以數字化變革驅動企業全流程變革，以用戶體驗為中心，以全流程價值鏈重塑為抓手，以數智化技術為載體，實現了企業內部運營與外部產業鏈上下游的高效聯動、企業內研發、制造、市場、訂單體系的高效運營，實現費率的持續優化。財報顯示， 2023年海爾智家費率再優化0.23pct。

而對于海爾智家來說，最近這兩年全面開始發力深化數字化轉型，帶來的就是費率的不斷優化，未來充滿了更多期待。

可見，業績能持續穩健增長是海爾智家提升分紅比例的重要依據。而隨著海爾智家自主創牌、高端創牌、智慧家庭以及數字化變革的潛力釋放，其也將為投資者帶來更多地價值回報。

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