桑間濮上網2023年家電行業：資本運作叩開融合之門
家電行業在2023年年初取得良好開局，業資其市場營收規模上半年出現久違的本運快速增長，其中空調銷售額更是作叩創下近5年新高。而下半年，開融隨著訂單、電行營收大幅回落，業資家電市場進入承壓盤整期，本運業界預計的作叩全面復蘇并未如期而至。但家電行業迅速調整思路，開融發力外銷謀求“破冰”，電行從今年11月份相關數據來看，業資家電企業業績再度呈現出企穩回升。本運
這一年，作叩家電行業前進之路布滿荊棘，開融但仍砥礪奮進、向新而生。在調整中，家電行業收購、參股、分拆頻頻上演，而“大手筆”回購也持續增多。與此同時，家電企業資本化與全球化并舉，推進行業規模擴張，并與人工智能加速交織創新商業模式，奏響合縱連橫、出海、專利戰的跌宕起伏之歌，帶動產業格局演繹、發展和革新。
“中國家電業在‘逆境’中生長，2023年展現出韌性，通過產業資本創新，在全球供應鏈體系中實現躍升。”中國家用電器協會執行理事長姜風對《證券日報》記者表示：“2024年，市場將有望持續復蘇回暖。縱使面臨挑戰，企業仍需堅定底氣，向‘山巔’進行自我挑戰。”
以資本為“槳”駛向新藍海
2023年，家電巨頭以資本為“槳”，持續加強新興領域部署。美的集團通過定增拿下科陸電子控股權，后又拋出14.73億元的合康新能增持計劃。同時，這家市值近4000億元巨頭登陸港交所的計劃仍在持續推進，若上市成功，將成為繼海爾智家后，又一實現“A+H”格局的白電巨頭。
與美的集團“暗斗”多年的格力電器，在相繼對格力鈦新能源和盾安環境完成控股后，加速全球資源整合。如今，格力電器自主品牌在公司整體出口產品中占比已超60%。
海爾亦選擇通過收并購的方式擴張版圖。12月14日，海爾智家正式宣布以約6.4億美元的對價收購開利商用制冷100%股權，在制冷領域再下一城。
海爾智家董事長兼總裁李華剛對《證券日報》記者表示：“海爾智家的收購著力創造新的增長點，此次就意在加速打造商用制冷平臺，帶來業績新空間。”
頭部企業的全球收購整合在這一年里已大多棋至中盤。美的相繼并購德國庫卡及東芝家電、海爾將斐雪派克收入囊中、海信收購歐洲品牌古洛尼……目前家電企業在全球整合已步入“深水區”，工廠、渠道陸續在更多國家及地區落地。
還有更多資本謀局也在醞釀。何氏家族百億元并購顧家家居、奧馬電器計劃收購TCL家用電器(合肥)、威帝股份正在籌謀拿下寶優際……家電行業并購已從“鏈”內持續向外延展。
中國家用電器商業協會秘書長張劍鋒向《證券日報》記者表示：“近幾年智能家居依舊受到關注。經歷一輪優勝劣汰之后，部分中小規模企業已沖破差異化競爭重圍，正在逐步成長。”
值得關注的是，我國家電市場融資規模也在持續擴大。Choice數據顯示，截至12月17日，2023年以來共有10家家電企業(按申萬行業分類)通過首發上市、定向增發等方式，累計募集資金81.07億元，比去年增加84.08%。其中，鴻智科技、德爾瑪均完成IPO上市。
相較往年，今年家電企業向外破局的動作更大。而其投融資動作加快的背后，是加速沖擊商用、高端、海外“新戰場”，探索智能家居、新能源、車機等更多“新藍海”。
通過一系列資本布局，中國家電巨頭踏上新的征程。中國電子視像行業協會秘書長彭健鋒在接受《證券日報》記者時表示：“目前，中國家電產能占到全球的七成以上，核心部件基本實現國產化，技術達到國際先進水平。未來家電行業將伴隨更頻繁的并購投資，增強關鍵環節研發智造，完善生態。”
以創新為“舵”闖出新賽道
并購投資頻發、深化海外布局的背后，是家電企業在奮力轉型。2023年，一批從家電巨頭體系內部孵化的“小巨人”成了市場焦點。
僅在火熱的A拆A市場，美的集團推動美智光電、安得智聯兩家子公司“A拆A”;長虹系的資本版圖通過分拆上市等實現空前擴容;創維方面也釋放了“未來可能分拆10家上市公司，每家公司目標百億元規模”的信號。
“未來，長虹控股集團將結合產業規劃與定位，用好資本市場，為產業發展提供更多動能。”長虹控股集團新聞發言人饒彬彬對《證券日報》記者說。
資本助推之下，如今的家電企業，已經從傳統賽道“破圈”蛻變為科技巨頭。“‘A拆A’成為上市公司提升企業價值、資源配置、資產重組的重要路徑。”清華大學經濟管理學院金融系副主任朱武祥接受《證券日報》記者采訪時認為。
家電巨頭歷來是資本市場回購大戲中的大戶。據Choice數據統計，截至目前，2023年以來，A股市場共有35家家電上市公司實施了股份回購，回購金額約為38.44億元，而2022年為31家。
以家電行業頭部企業為例，海爾智家、格力電器自回購實施起始日至2023年11月30日，分別累計支付金額11.88億元、8.86億元。此外，三星新材、億田智能、長虹華意等多家公司回購規模居前。而這也展現出，家電龍頭對行業前景的信心。
奧維云網總裁助理兼研究創新部總經理趙梅梅表示：“家電行業上市公司密集回購的背后是估值仍處洼地，企業以‘注銷式回購’等避免出現流動性危機、提振股價。”
以擔當為“錨”謀定新方向
企業跨界參股、產業鏈收購、拆分上市、股份回購等一系列年度資本大戲的頻頻上演，于變局中育新機，是初心。
新機遇新格局已開啟，但也要看到當下的困難。復蘇時間難確認、供應鏈變化難應對、庫存過剩難釋放，成為企業需要跨越的“三重困難”。
中國家用電器協會副理事長徐東生接受《證券日報》記者時建議：“企業應善用資本力量，將資金投入AI等新技術應用的核心環節和高附加值領域，加大高端有效供給，提升產業鏈智能水平。”
在資本的助推下，2023年以來，家電企業不斷與家居、手機等產業鏈企業合縱連橫，加速步入鴻蒙原生應用，在操作系統、芯片領域，為中國消費電子產業的自主自強譜寫出新篇章。
可喜的是，家電市場行情已悄然回暖。GfK中怡康最新數據預計，2023年，中國家電零售額可達到8800億元，同比增長6.3%，在最近五年統計中處于較高水平。家電出口良好增勢也有望延續。
展望2024年，家電行業將多維度尋求新的突破口。內銷看地產，出口漸改善有望構成行業發展的主軸。中信證券制造產業聯席首席分析師紀敏認為，家電行業也要堅持以進促穩、先立后破。
征程萬里風正勁，重任千鈞再奮蹄。資本在家電行業浩蕩發展的長河中迸發力量伴隨行業走過璀璨華年，在彷徨中轉型，并最終涅槃重生。放眼明年，其亦將推動家電行業在面向新技術滲透發展的進程中不斷突破。直面荊棘載途，以正確方式打開，資本的力量也會終將成為推動中國家電產業向高質量發展加速邁進的重要引擎。
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