2024年4月26日晚間，斯年科沃斯(603486)發布2023年報和2024年一季報。報海比增2023年報顯示，外市望駛科沃斯全年實現營業收入155.02億元，場同長新歸母凈利潤6.12億元。入爆2024年一季報顯示，發期科沃斯經營業績在去年四季度觸底后已迎來顯著改善，科沃今年一季度實現營業收入34.74億元，斯年同比增長7.35%;歸母凈利潤2.98億元，報海比增環比增長3449.73%;扣非凈利潤2.87億元，外市望駛環比增長847.72%。場同長新
此外，入爆科沃斯當晚同步披露2023年度分紅預案，發期擬向全體股東每10股派發現金紅利3.00元(含稅)，科沃分紅總額達1.70億元，占當期歸母凈利潤的27.74%。
短期波動受多重因素影響 海外業務成最大亮點
2023年受宏觀經濟影響國內消費景氣度偏弱，掃地機器人和洗地機市場增速均較往年出現放緩。據奧維云網數據，2023年國內掃地機器人市場規模累計銷售額同比增長5.37%，洗地機市場規模同比增長14.16%。而伴隨著產業鏈逐步完善和入局品牌逐漸增多，行業競爭逐步加劇，掃地機器人產品主銷價格段下沉明顯，3500元—4000元成為主流價格帶，全能型產品價格全面下探，線上零售均價由上年的4520元下降至4073元;洗地機產品主銷價格段和均價也下降顯著，線上零售均價較上年下降528元。
上述因素導致科沃斯2023年的市場投入轉化效率有所下降，其掃地機器人及洗地機產品毛利率水平也較上年同期有所下降，加之割草機器人、食萬智能料理機等新品仍處在凈投入期，科沃斯在整體盈利方面承受不小的壓力。
面對充滿挑戰的市場環境，科沃斯在發展方面依然有不少亮點：首先整體營收依然保持增長創下新高，核心產品銷量也實現顯著增長，科沃斯全能型掃地機器人產品出貨量增長68.6%，添可洗地機出貨量增長25.4%，科沃斯集團仍是行業內規模最大的企業，連續保持行業龍頭地位;此外，科沃斯還以全新品類和功能滿足海外用戶需求，2023年科沃斯集團海外營收占比已超過40%，市場收入同比增長25.76%，科沃斯品牌和添可品牌海外收入分別同比增長20.1%和40.5%。
新品戰略成效顯著 業績重回增長軌道
相較于年報業績情況，外界對于科沃斯2024年一季報的表現更為看重，而業績重回增長軌道也證明其今年以來一系列調整舉措收獲顯著成效。
具體來看，科沃斯在分析去年業績波動原因時除討論外部市場環境外，也主動坦誠檢討戰略不足，承認自身在國內掃地機器人市場中低價格段降本款產品布局有所缺失，并果斷調整經營策略，堅定聚焦核心品類，加大產品組合和布局力度。在力爭穩固整體業務規模的基礎上為后續重回增長奠定堅實基礎。
今年以來，科沃斯陸續發布多款產品對不同價格段進行覆蓋，其中針對3000元—4000元這一主流價格段推出的地寶T30系列產品，以靈隙、靈纏等多項創新技術直指消費者對于貼邊清掃、毛發纏繞處理等需求痛點，上市15天全渠道銷量便突破5萬臺，X2 combo、X2S、X5 PRO等其他新品也在對應價格段表現極強的競爭力;添可品牌也根據今年的市場格局推出智能洗地機Stretch Mix、智能料理機食萬3.0CE等新品。隨著科沃斯今年在主營業務產品端的重新聚焦，其盈利能力持續改善，一季度業績環比大幅增長。
產品策略的及時調整反映出科沃斯對于市場變化敏銳的洞察力以及管理層果斷的決策力，而策略能成功落地并收獲顯著成效則依托于科沃斯自身在研產銷方面的長期投入和積累。即便是在去年如此困難的經營環境下，科沃斯全年研發投入依然達到8.77億元，同比增長17.87%;報告期內新增專利申請共計683項，其中發明專利336項;截至報告期末合計獲得授權專利2072項，其中發明專利700項。科沃斯在新型傳感器、大語言模型、新型機器人結構等方面豐富的技術儲備是其今年產品策略成功奏效的重要原因。
除產品技術研發外，科沃斯更著眼于機器人化的生態和上下游價值鏈的發展，其自主布局高精度激光雷達、電機產品、塑膠制品、鋰電池產品等核心零部件產業鏈，并聯合國內機器人領域的多所科研院校圍繞機器人核心關鍵技術聯合攻關，賦能機器人行業生態發展。
開啟海外發展新篇章 靜待新品爆發期到來
實際上，業績短期承壓后迅速調整重回增長軌道在科沃斯發展歷程上已非首次。2019年時，科沃斯選擇主動收縮代工業務，發展自有品牌，致使其在上市一年多后業績出現顯著下滑，外界對科沃斯當時的戰略調整提出較多質疑，但隨著兩大自有品牌此后迅速放量增長，科沃斯2020年第二季度業績即重回正增長，此后第三季度實現大幅增長，開啟一輪飛速發展，徹底奠定雙賽道龍頭地位。
今年一季度業績觸底反彈得益于科沃斯對主營業務產品戰略的重新聚焦，但不可否認的是，目前國內掃地機器人和洗地機市場滲透率盡管仍有上升空間，但在當前競爭格局下已較難實現過往幾年中的爆發式增長，科沃斯下一輪增長突破的關鍵仍在于海外市場發展和下一個新品類的爆發，這也是決定其未來長期投資價值的關鍵。
目前來看，國內服務機器人、智能洗地機產品在海外市場有著顯著競爭優勢，這種優勢不僅體現在性價比方面，功能技術方面的優勢更加明顯，產品海外售價又高于國內售價，因而企業能夠獲取更高的利潤，科沃斯等廠商去年海外市場表現均優于國內市場。
再聚焦到新品類成長，科沃斯目前擁有行業內最完整的服務機器人產品矩陣，旗下添可品牌圍繞智能生活電器進行品類孵化，科沃斯在產品創新方面更愿意選擇尚處在培育期但具備爆發潛力的賽道，而非其他廠商選擇相對較為成熟的品類，盡管需要承擔新品培育階段的較大凈投入壓力，但這也意味著科沃斯擁有著更多爆發式成長的可能，添可洗地機的成功案例便是最好佐證。科沃斯目前重點發展的新品類包括割草機器人、食萬智能料理機等，其中針對海外市場的割草機器人在歐洲市場上市第一年即超出既定經營目標，為2024年快速增長打下堅實基礎。
科沃斯在年報中對包括海外市場和新品類方面布局在內的發展規劃進行描述，表示將進一步加大對海外市場的投入，提升產品結構，優化渠道布局，擴大地域市場，推動海外營收規模的持續快速增長，實現國內與海外市場收入的均衡分布;深化核心品類掃地機器人和洗地機產品的戰略布局，同時通過創新的技術應用、豐富的產品矩陣和完善的價格體系，實現國內外重點市場和區域的廣泛滲透與突破
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